我国发展证券投资基金的又一里程碑　

    《开放式证券投资基金试点办法》出台了，它是我国发展证券投资基金的又一个里程碑，必将对证券市场发展产生深远的影响。
　　世界投资基金的发展历程基本遵循了由封闭式转向开放式的发展规律。目前，开放式基金是国际基金市场的主流品种，美国、英国、我国香港和台湾的基金市场均有90％以上是开放式基金。相对于封闭式基金而言，开放式基金在激励约束机制、流动性、透明度和投资便利程度等方面具有较大优势。
　　我国现阶段实施开放式基金试点具有重大意义。开放式基金将成为我国资本市场上一支重要的机构投资者队伍和新生力量，它的推出能更好地调动投资者的投资热情，其销售渠道包括银行网络，能够吸引部分新增储蓄资金进入证券市场，改善投资者结构，起到稳定和发展市场的作用。开放式基金的推出还会加快保险基金和养老基金入市的步伐,增加它们入市的力度。此外，开放式基金的推出将对树立正确的市场投资理念产生重要引导作用。对于投资者而言，开放式基金的试点和推出将使投资者享受到更多、更及时的信息披露，更好的投资者权益保护以及更周到、全面的投资服务。
　　开放式基金的试点对有关各方面来说既是机遇也是挑战。由于有赎回的压力和优胜劣汰的直接激励约束机制,开放式基金对基金管理公司在资产流动性的管理、把握市场节奏、合理配置资产类别、风险控制等方面的管理要求更高。而且，从基金的设立到运作,基金管理人从自身利益出发必将更加注重基金的销售和服务。正因为如此，各基金管理公司、托管银行等有关机构都在为开放式基金的推出积极备战，纷纷聘请国外专家制订开放式基金运作方案，正在紧锣密鼓地进行技术准备工作。
　　开放式基金作为一个金融创新品种，其试点势必带来许多以前未遇到过的监管方面的问题。例如，开放式基金在规模管理、交易方式、信息披露等方面的监管与封闭式基金就存在差别，要求大不一样。因此，监管者在监管方面有许多工作要做，在《开放式证券投资基金试点办法》出台后，监管机关正在制订《试点办法》的各项实施细则，争取尽快启动试点工作。此外，监管机关与境外专家将抓紧对各基金管理公司、托管银行提交的开放式基金运作方案进行研究评估，一矣时机成熟，即将开始试点工作。
　　《开放式证券投资基金试点办法》的适时出台，无疑会使开放式基金的试点和推出工作有章可循，从而加快开放式基金的发展步伐。


    转载自《证券时报》