券商监管走向成熟

    近几个月来,人们清晰地感觉到,管理层明显加快了推进证券市场改革
和规范化建设的步伐。作为证券市场监管体系的一个重要组成部分,券商
监管尤其受到重视。从去年底开始,证监会连续出台了多项有关证券公司
监管方面的政策措施：

    ———去年11月,《证券公司净资本计算规则》出台,建立了对证券公
司财务稳健性与资本充足情况的持续跟踪监管机制,设立了有关预警指标,
及时防范证券公司的流动风险；

    ———去年12月,《证券公司检查办法》颁布,为对证券公司实施现场
和非现场检查提供了法规依据；

    ———同月,《公开发行证券公司信息披露编报规则第8号———证券
公司年度报告内容与格式特别规定》出台,要求证券公司应披露截止报告
期末前三年年末净资本等特殊财务数据与指标；

    ———接着,证券机构监管信息系统一期工程顺利完工,为提高对证券
公司的监管效率,及时查处违法违规行为,防范市场风险,提供了技术上的
支持；

    ———今年1月,《证券公司高级管理人员谈话提醒制度》颁布,旨在
加强对证券公司及其高管人员的监管,进一步规范证券公司运作,防范经营
风险；

    ———近日,《证券公司内部控制指引》出台,就证券公司内控建设的
目标、原则以及主要内容作出具体规范。

    上述一系列监管措施紧锣密鼓的出台,反映出管理层在新世纪将不断
更新监管理念和监管方式,努力构建较为完整的证券监管体系的工作思路
。年初,周小川主席在全国证券期货监管工作会议上提出了今年重点抓好
的九项工作。其中包括,要加强证券公司监管,提高规范运作水平；建立和
完善监控证券公司运行的指标体系和相关技术手段；督促证券公司完善法
人治理结构,健全内控机制；加强证券公司高级管理人员的资格管理。这
些监管措施的实施对加强券商监管力度,促进证券市场的长远健康发展具
有重要意义。

    首先是强化了管理层对券商的监管力度。在市场准入方面,建立了对
证券从业人员的资格管理、年检制度和高管人员保荐推举制度；在持续跟
踪方面,建立了客户保证金跟踪监管、隔离制度以及证券公司风险防范机
制,加大了对证券经营机构违法违规问题的查处和对证券公司自营业务监
管力度；在市场退出方面,建立了证券公司业务优胜劣汰机制,对证券公司
承销、投资咨询等业务实行单项发牌制度和年检制度,并建立股票主承销
退出机制。对此,广发证券公司总裁方加春认为,强化对券商的监管,是证
券市场进一步走向市场化、国际化的必然要求和步骤,将为券商的经营发
展创造一个更加公平的竞争环境。

    其次是细化了券商的管理目标。以《证券公司净资本计算规则》为例
,因为有了这个细化的指标,券商在制定经营决策时,便会自然而然地考虑
到自身的抗风险能力,而不再单纯以收益的多少为标准。此外,《证券公司
内部控制指引》明确地把“健全符合现代企业制度要求的法人治理结构,
形成科学合理的决策机制、执行机制和监督机制”规定为内部控制的一个
重要目标,要求“建立行之有效的风险控制系统”,“形成守法经营、规范
运作的经营思想和经营风格”,有效避免了证券公司内部人控现象的发生
。兴业证券公司总裁兰荣认为,这些政策措施,会使券商更加注重从自己的
核心竞争力入手,来提高市场竞争力,通过规范经营获取阳光下的利润。

 
    转载自《上海证券报》