固定收益类产品创新提速 年终发行市场唱主角

来源：上海证券报
　　今年是固定收益类产品的发行大年，也是其创新大年。目前，“T+0”货币基金正火热发行，与此同时，其他债券类创新产品如国债ETF的申报受理也在加速。
　　熊市背景下，固定收益类产品持续发力。年末，固定收益类产品成为发行市场的绝对主力，而偏股型基金发行受到挤压。值得注意的是，在发行提速的同时，固定收益类产品的创新也在大步前进，“T+0”货基、国债ETF等相继发行与上报。
　　年末固定收益类产品密集发行
　　伴随股市继续底部震荡盘整，四季度以来“避险”再次成为市场主流诉求，低风险产品备受青睐。相对应的，固定收益类产品仍占据新基金发行市场主导地位，而偏股型基金年末发行进一步萎缩。
　　数据显示，目前正在发行的基金17只(AB类合并计算)，相比前两周有所下降。但低风险产品为主导的特色没有改变，17只基金中10只债券型基金、2只货币基金、2只保本基金。目前仅有3只偏股型基金在发，且均是11月中旬始发的产品，暂没有新的偏股型基金加入发行阵营。
　　年末，固定收益类产品发行力度进一步加大。据统计，今年四季度以来，包括债券基金和货币基金的低风险产品成立33只，而股票型基金只有6只，此外QDII基金3只。而从首募规模上看，低风险产品“完胜”，平均首募规模达到20亿元，而偏股型基金仅为3.6亿元。
　　从证监会公布的新产品审批情况来看，固定收益类基金数量继续占据主导地位。上周有3只新基金申报，包括民生加银家盈理财7天债基、国泰纳斯达克100交易型开放式指数基金、招商保证金快线货基。而上周获得受理的4只基金，均属于固定收益类产品。此外，上周有8只基金获批，包括易方达现金管理货基、农银汇理7天理财债基等4只固定收益类产品和4只指数型产品。
　　创新产品“大爆发”
　　值得注意的是，今年是固定收益类产品的发行大年，也是其创新大年。目前，“T+0”货币基金正火热发行，与此同时，其他债券类创新产品的申报受理也在加速。
　　目前在发基金中，民生加银现金增利货币基金、国泰现金管理货币基金采用了场外直销T+0 赎回模式。其创新之处在于在原有货币基金产品上新增了实时赎回功能，实现了T 日申请赎回的资金立即可取的突破。而于12月11日首发的汇添富收益快线货币市场基金则是首只场内T+0申赎货币基金，目标客户群直指证券保证金市场。
　　“从产品设计上来看，T+0 版货币基金在资金兑付效率上已接近活期存款和证券保证金，但在收益率和投资门槛上具有一定优势，对低风险投资者和场内交易型投资者来说吸引力极大。”国金证券基金分析师如是表示，并一进步指出，由于目前产品创新愈演愈烈，不排除T+0 版货币基金在目前创新模式上的进一步升级。
　　而在上周获得受理的基金中，国泰上证5年期国债ETF、博时上证企债30ETF将成为业内首批债券ETF。分析人士指出，ETF 产品突破权益资产门槛进入固定收益领域，将进一步完善固定收益类产品线，为投资者提供更多选择。