财富管理走向开放包容与多元

来源：中国证券报
       2013年即将来临，这将是基金业大开放、大发展的一年。外面的人走进来，里面的人走出去，基金业的“围城”正被突破，财富管理行业正迈开走向全面融合的脚步。中国证券报认为，对一些基金公司来说，这将是充满希望的一年，但对另一些基金公司来说，这也许是在诸多诱惑和挑战中迷茫的一年。中国证券报认为，一个开放、包容、多元的财富管理行业，才可能孕育伟大的机构投资者，为持有人和资本市场创造真正的价值。
       12月28日，全国人大常委会表决通过修改后的《证券投资基金法》，新基金法将从2013年6月1日起施行。12月30日，中国证监会公布《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定（征求意见稿）》，拟允许符合条件的证券公司、保险资产管理公司、私募证券基金管理机构直接开展公募基金管理业务。这是基金业一系列制度变革的最新一章。
       2012年，沿着“放松管制，加强监管”的思路，《证券投资基金管理公司管理办法》、《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》和《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》等多个新的或重新修订的法规规章相继出台，基金公司通过设立子公司进入更广阔的投资领域，开启了角逐全资产管理的时代。随着新基金法的颁布实施，新基金发行转向“备案制”也有望在2013年成为现实。
       业内呼唤已久的几个主要改革方向，如降低准入门槛、拓展业务范围放宽基金运作限制、放开股权激励改善公司治理，均已取得实质性进展。券商、保险、私募，外面的人将会走进来；里面的人也将走出去，证券类私募业务、PE/VC业务、类信托业务，都将成为基金公司试水新领域。从这个意义上讲，2012年，可谓是基金变革元年；2013年，将是变革付诸实施，“围城”真正被突破的一年。
       从行业全局看，变革将引入源头活水，引入更多人才、资金、业务，基金业有望再次站在大发展的起点。中国证券报认为，对基金公司来说，变革大大拓展业务发展空间，带来更多“活路”与“活法”；变革将显著提升行业市场化程度，带来更多对手，竞争随之更为激烈。可以预言，在行业大发展同时，一些基金公司会加速前行，也有一些基金公司会不可避免地被市场淘汰。
       基金公司多数是“好孩子”，习惯了在行政管制与牌照垄断下“排排坐吃果果，你一个我一个”。市场化的海洋需要更强的搏击风浪的能力。正如有业内人士所说，要应对未来的市场竞争，2013年的基金业急需注入“狼性”。
       面对更加开放的市场和更加多元的业务，如何正确地在发展方向上作出战略选择，将成为2013年基金公司重大课题。新业务看上去很美，但也可能是暗含危险的诱惑，让人迷失其间。多元化战略不是每个人都玩得转的，从以往的案例看，死于多元化战略的企业比成功者更多。对基金业来说，恐怕也无法完全逃避这样的规律。
       在一个多元化的时代，也许我们应当更加关注“专注”的意义。事实上，一个开放的有更多选择的市场，恰恰为“专注”提供了可能，正如美国共同基金市场诞生了先锋和太平洋投资管理公司这样伟大的专注者。当牌照不再意味着巨大的垄断利润，当专业能力不会被某些所谓的“资源”所抵消，“专注”、“专业”、“创造”这些词语才会呈现出他们的价值，全能型的路径和全牌照才会只是选项之一，而非必须的目标。
       在基金业“双向扩容”的过程中，财富管理行业的开放将带来新的资金流入，进一步助推资本市场发展。但较之于资金流入，中国证券报更关注财富管理行业的开放、包容、多元能否促进伟大的机构投资者的形成。如何来定义“伟大”，唯一的标准只能是为持有人和资本市场创造价值。从这个意义上说，基金公司以及即将加入“基金”这支队伍的资产管理机构，在分享制度红利盛宴的同时，也应把“回报”当作自己不能忘却的使命。归根结底，赚钱才是“硬道理”。