警惕货币基金流动性风险

来源：金羊网-新快报 

　　虽然“各种宝”1元就能投资、较高收益率，看起来好像稳赚不赔；还可以随时随地赎回，几乎是没有弱点的完美理财选择。但究其实质，都是通过基金公司进行投资，互联网平台只是渠道。

　　90后的小易连货币基金是什么都不清楚就在“双十一”的时候投入了5万元购买了淘宝的理财产品。“反正那么多人买，肯定没错。”像小易这样的盲目跟风购买货币基金理财产品的不在少数。当然，他们也不会注意到其实购买货币基金也是有流动性风险的。

　　其实，货币基金是指投入现金定存以及高信用评等的短期票券(一般在1年以下)的基金。一般而言这类基金所投入资产风险较小，极少出现本金亏损的情形，因此也被认为是“资金的短期避风港”。

　　货币基金流动性强，可以随时申购赎回，零费用，免利息税，随着利率上升而收益正向上升，没有利率风险。因此，适合活期存款客户、一年期以内的银行定期存款客户、暂时回避股市风险的股票投资者、追求本金安全、流动性高并希望获取稳定收益的投资者。

　　但是基金作为一种投资产品，不可能只赚不赔。只是大多数互联网理财产品选择了相对稳健的货币基金，因为货币基金利用的是我国银行间同业拆借利率的市场化和居民存款利率存在上限管制之间存在的天然利差。

　　有业内人士表示，货币基金的申赎波动很大，一天减少50%并不算极端情况，5%-10%的日赎回也很常见；其次，货币基金的规模大，“以前曾有货币基金高峰时期规模达到700多亿元，遇到大额赎回从市场根本借不到那么多钱”。他还表示，货币基金发展到一定的规模，都会出现一定的收益限制和规模限制，而这类理财产品可能也不能例外。据悉，目前一般货币基金的T+0交易，背后都是基金公司对资金进行了先行垫付。而规模做得越大，所要垫付的资金规模就越大。

　　海通证券在2013年7月发布的关于余额宝的研究报告中也曾指出，这类产品上规模后，流动性管理压力会明显上升。其流动性风险首先受制于货币基金的流动性状况，短期大额赎回和货币基金流动性管理不当，都有可能导致出现流动性风险。