变相参与打新需注意四大风险

来源：证券时报

    借助申购基金来分享新股收益还需注意各种风险，包括新股涨幅、申赎费用、摊薄收益、持有基金时股市下跌等多重风险因素。

    风险一，新股上市首日涨幅不及预期

    本轮新股发行中，新股的质量高低不一，特别是上市公司和发行承销商的定价策略不同，有的激进定了较高价钱，有的保守一些，定价相对合理。申购基金时需要特别注意新股上市首日涨幅不及预期的风险，对于行业好的，新股估值还算合理的，预期新股上市首日能上涨50%甚至更高，但对于行业不好或定价激进一些的，新股上市首日的涨幅可能不及预期。

    风险二，基金规模激增收益被摊薄

    其次是关注部分中签新股基金可能被摊薄收益的风险，如果基金规模在新股上市前激增1倍，那么新股上市首日的上涨收益将被摊薄一半左右，这样对于申购基金的收益率将有比较大的影响。

    因此投资者需要关注基金规模的变化，基金是否暂停申购或暂停大额申购，这些信息都对申购打新中签基金的收益率有影响。

    风险三，申赎交易成本

    申购基金套利新股的时候还要注意交易成本的问题，主动偏股基金的申购费大多是1.5%，四折费率就是0.6%，部分基金还提供1折甚至免费的基金申购，但需要通过基金公司的货币基金工具转换一下。

    开放式偏股基金一般的赎回费通常是0.5%，部分基金已收取短期赎回费，持有期限一周以内的收取1.5%，持有期限一周到一个月之间的收取0.75%，可能增加部分基金的套利资金成本。部分保本基金中签了新股，但保本基金的赎回费率比较高，一般为2%，投资者必须注意其中的交易费用问题。

    风险四，持有基金时股市下跌

    最后，投资者还要关注基金所持有的其他股票下跌的风险，今年1月以来股市整体震荡下跌，投资者应该适度减少持有基金的时间，并且选择股市阶段点位较低的时候进行基金申购，这样可以规避部分基金其他股票下跌的风险。

    一个比较好的规避风险的方法是看基金的股票仓位或测算出股票仓位，本周五前后基金2013年年报将披露，基金股票仓位越小，所受到股市下跌的影响也会越小。