静观大盘指数起伏

      文/巴曙松

      关于大盘指数的魅力，我清晰记得的，有两个案例，一个是亲身经历的，一个是报纸上看到的新闻。 
      先说身边的事情。我的一位在上海的基金公司工作的同学，不幸身患重症，在重症观察室昏迷数日，家人和同学都十分焦急，轮流探望。此君以十分顽强的生命力，在重症观察室苏醒过来，但他本人刚刚手术完、身上插着不少仪器不能说话，大家也只能在窗外探头看看，唯一沟通的渠道，此时就剩下重症观察室的护士传递出来的纸条了。在大家的翘首以盼中等到护士传递出来的字条，原来是两个歪歪斜斜的大字：大盘。窗外的同学用手势显示2500，双方一笑。 
      另外一则新闻，是在四川地震时期的媒体上见到的。一位从地震中救出来的受伤的灾区群众躺在病床上，见到背着电脑的记者，就问：你这个电脑可以上网吗？记者说当然可以，有什么需要吗？灾民说，我想上网看看现在大盘如何。 
      究竟是什么力量，使得大盘指数具有如此的魅力？可能不仅仅是用所谓的沉迷市场等来解释。 
      我也就此问过不少市场的参与者，他们有企业家、研究人员、作家等，特别是企业家，我说你们为何放弃经营自己的企业，转身“投奔”股市？不少企业家的回答十分接近——股市是中国所有的市场中不需要审批的，没有准入门槛的，也是相对公平透明的；如果要经营一个餐厅，不知道需要经过多少次审批、接受多少次检查，但是在股市上投资就不用应付这些，在电脑面前，依靠自己的判断和勇气智慧知识，自己独立承担决策的后果，而且还有税收的优惠；做了实业之后，再做股市，感觉到十分的轻松。 
      我在想，我们一直批评说中国的股市估值高，这个高估值的背后，是否有其合理性呢？这种没有门槛的准入，相对平等的竞争，在一个具有浓厚审批管制特征的环境，无疑会具有溢价。一个自然的推演是，什么时候各个行业的管制审批大幅放松了，中国股市估值的高水平可能才会逐步降低下来；另外一个推演是，当前中国经济在面对全球金融危机的冲击时，希望在政府投资之外，能够找到新的市场驱动的需求，其实要找到应对危机的市场化需求也可以从股市的活跃中找到借鉴，沿用股市放松管制的智慧，降低许多需要严格审批的服务业的准入管制，可能会涌现出许多富有活力的经济增长点来。 
      因此，每当看到有十分自大、蔑视市场内在规律的言论和行为，就有一个建议想对他们说：开一个户，到市场上来漂洗一下，对于自己和市场的看法，必然会清醒得多、客观得多。从这个意义上来说，起起落落的大盘，倒像是一所客观的学校，一面清晰的镜子了。
近二十年来，大盘指数的起落震荡，本身就是中国的市场经济体制成长的最为鲜活的历史，是学员最多的关于现代经济运行的一所大学校，也是中国经济不断找到新的活力的重要引擎。